天气炒作降温豆粕重回弱势云南沙棘
2022-08-12 14:10:24 坝子农业网
天气炒作降温 豆粕重回弱势
豆类对利多天气尤为敏感，投资者对后市不必过于悲观
7月中旬，美豆主产区天气改善，天气炒作降温，美豆重回振荡下行格局，千点关口得而复失。国内豆粕总体跟随美豆运行，最近受美豆持续走弱影响反弹受阻，但随着国内饲料需求前景改善，国内豆粕市场整体表现有望强于美豆。
美豆新作面积面临下调
美国农业部6月底发布的季度库存报告显示，截至2015年6月1日，美国陈豆库存总量为6.25亿蒲式耳，远低于市场平均预期值6.7亿蒲式耳，是同期报告中最为利多的一份报告。美国农业部7月供需报告将2014/2015年度美豆期末结转库存量调低7500万蒲式耳，至2.55亿蒲式耳，对于美国陈豆库存连续下调，市场普遍解读为美豆需求转好且上年度产量可能被高估。随着美国陈豆供应压力逐渐缓解，供应面对价格的压制作用减小，投机基金持有的空头头寸迅速减少，市场关于供应过剩题材的炒作告一段落。
受春季多雨天气影响，美豆新作多项生长指标落后于常年水平，7月上旬有4%的面积尚未播种更是十分少见，这将大幅增加美国农业部后期下调面积数据的可能性。按照美国农业部预测的2015年8510万英亩大豆面积核算，4%的未播面积约为340万英亩。即使后期面积调减幅度不及此数据，明显错过播种时机的大豆也很难实现正常产量，甚至可能面临秋季霜冻的侵袭。
豆粕成本上移且需求前景改善
美豆在900美分/蒲式耳一线触底反弹改善了市场悲观情绪，并带动国内远期大豆进口成本快速攀升。据测算，11月进口美豆成本在最近一个月内由3050元/吨最高涨至3330元/吨，涨幅超过9%，同期豆粕现货和期货市场的最大涨幅均超过10%。在近日的调整行情中，国内豆粕下跌幅度同样小于美豆。
从需求端来看，国内生猪价格自3月底以来连续上涨，养殖户从6月开始摆脱亏损困境，多地生猪价格创出近三年高点。养殖效益回升激起养殖户的补栏热情，多地出现仔猪供不应求局面。“买涨不买跌”的采购心理使得前期维持低库存的饲料生产企业和养殖企业开始加大采购量，增加库存周期，需求端的积极配合为豆粕价格保持坚挺提供重要支撑。
另外，由于菜粕和豆粕的比价关系失衡，饲企会尽可能地调整饲料配方以增加相对便宜的豆粕使用量。随着国内生猪存栏量恢复性增加和新补栏生猪进入饲料需求高峰期，业内普遍评估下半年国内养殖业饲料需求将明显好于上半年，需求端对豆粕价格的支撑效应也将逐步体现出来。
来源：期货日报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。