期价下跌影响，棕榈油现货止涨行情清淡斜叶榕

国家政策对农产品市场的关注及干预，髯管花属或将打压农产品价格后续涨幅。受成本推动，10月中旬小包装食用油掀起一波涨价潮。在国内油脂整体供给充裕基础上，不排除国家政策干预，对小包装价格进行管制。此外，11月份以来，油厂压榨利润指数回暖至300元/吨左右，而且棕榈油内外倒挂价差较小，成本上推动油脂进一步涨幅动能减弱。在国家政策性的打压下，市场观望氛围浓厚，加剧油脂短期回调震荡行情。

棕榈油供需相对宽松、国内进口量放缓

尽管美国农业部11月份供需报告再次意外下调美豆产量及结转库存量，给予油脂市场带来新的利多支撑、马来西亚棕榈油局公布的10月末棕榈油库存量低于市场预期也助推油脂期价上行突破，且国内棕榈油港口库存量偏低，潜在需求向好也给予棕榈油趋势性上涨支撑，但受市场政策性恐慌打压，投机特性较强的棕榈油也难显抗跌，呈大幅回落走势。

从国际市场来看，据美国农业部11月份供需报告数据显示，10/11年度全球大豆总需求量较09/10年度涨幅达6.8%至255百万吨。10/11年度全球大豆产量降幅1.1%至257百万吨。相对玉米等其他经济作物，大豆缺乏种植效益竞争性，新年度的种植面积也将面临挑战。这或将加速全球大豆供需面向紧平衡格局的转变，进而增强市场对豆类产品的需求。

从棕榈油基本面来看，美国农业部11月份供需报告数据，10/11年度全球棕榈油产量4791万吨，略高于4761万吨的需求量。印尼、马来西亚两大主产国，10/11年度棕榈油结转库存充裕。近日，油世界预估全球2011年棕榈油产量料较今年增长320万吨，至4990万吨的新高；预计2010年全球棕榈油产量增长110万吨，至4620万吨左右。油世界还称，马来西亚2011年棕榈油产量料增至1820万吨，2010年预计为1760万吨。印度尼西亚2011年棕榈油产量可能增至2390万吨，较2010年产量增长约220万吨。由此，棕榈油相对豆油、菜油供给相对宽松，在一定程度上抑制着棕榈油的出口需求。

从国内现货市场来看，在进口大豆充裕、国际棕榈油供给相对宽松的前提下，棕榈油进口在三季度以来有所放缓。随着棕榈油消费淡季的到来，国内需求也有所放缓--海关数据显示，国内1-9月棕榈油进口415万吨，较去年同期相比减少14.11%.

从棕榈油进口成本来看，11月份以来进口棕榈油到港完税成本均价升至9200元/吨左右，略高于国内现货均价200元/吨左右。但在国内棕榈油需求进口未能放量下，成本支撑力量有限。所以，在期价下跌走势影响下，棕榈油现货也出现止涨，行情清淡。