巴西Cosan集团削减甘蔗投资规模见霜黄
2022-07-29 04:45:04 坝子农业网
巴西Cosan集团削减甘蔗投资规模
据彭博消息，全球最大的食糖生产商已经开始削减甘蔗生产投资。CosanSA集团，控制着RaizenEnergiaSA糖业有限公司与RoyalDutchShellPlc的合资公司，Martins集团公司首席财务经理在一次采访中透露，在全球甜味剂过剩的压力下，Cosan集团缩减甘蔗投资规模，巴西政府也压低了乙醇价格。公司食糖和乙醇生产的资金回报率已降至10%以下。只有投资回报率达到令人满意的水平才有可能拉回投资，但目前我们难以看到，投资回报率回到15%以上，投资再回再次活跃。
Cosan如今在该行业静待机会，已经投资为期4年的汽油和天然气分销业务以及铁路建设，本部位于圣保罗的公司,食糖和乙醇业务盈利占总盈利的20%，该盈利未计利息、税项、折旧及摊销，相比2010年为73%。预计Cosan耗资30亿美元全资收购AmericaLatinaLogistica公司之后，这一比例会继续降低。
圣保罗Cia.deGas天然气公司，即著名的天然气分销集团Comgas，2012年11月，Cosan收购了该公司，占最大的息税前利润的35%股份。纽约原糖一月探底之后回升，反弹14%，Martins称，全球库存减少,价格触底回升,行业的基本面保持不变。该行业正在经历或许是15-20年以来非常困难的阶段，Cosan正经历低谷，但相对于其他同行来说，相对较好，因为它依靠生物发电和乙醇贸易提高了盈利能力。多元化的业务帮助他们抗击食糖和乙醇市场波动。这个策略被证明是正确的，圣保罗投资分析师AndreFacury称，近几年食糖和乙醇收益较低。去年Cosan股价下跌了7.3%，路易达孚控股Biosev糖业，巴西第二大食糖生产商，在这段时间下降了49%，排名第三的TereosInternacionalSA糖厂股价也下跌了13%。
巴西食糖生产商，生产全球出口量超过一半的食糖，在生产扩张超过需求之后资金面临短缺。巴西2/3的汽车可以用乙醇或汽油做燃料，但是生产商生产替代汽油的乙醇是有限的，因为政府一度压低汽油价格。Martins称，这是一个非常分散的系统，需要整合，但是没有领导者，Raizen，占巴西乙醇出口量的50%以上，是最有潜力的整合领导者。未来，我们不排斥收购该公司，但是需要综合考虑收益之后才能做出决定。ItauBBA经理说，越来越多的糖厂面临资金禁锢，一旦食糖和乙醇价格复苏，或许会给大的生产商创造收购的机会，之后巴西糖业会变得更加有竞争力。Martins称，近期情况不容乐观，远期前景乐观，因为土地和生物燃料的可获得性给巴西乙醇生产提升了自然的竞争力。
他还称，巴西国家放缓乙醇和食糖生产，致使巴西错过了一个机会，但是之后仍然有机会。（岳凤艳）