猪价或超预期，预计21-22年猪价均将维持较高水平川西当归

猪价或超预期，预计21-22年猪价均将维持较高水平

猪价或超预期，养殖企业估值普遍5-10倍，这家公司预期差最大

当前生猪养殖疫情较去年同期有所加剧，进入一月份，全国产能再度受损。区域来看，山东鲁南地区较为严重，华北其他区域、华南、华中也增加明显。此外，根据涌益咨询数据，截止2020年12月底，我国能繁母猪存栏量较非洲猪瘟之前依然减少31.76%。

养殖产业链：疫情反复，猪楔基腺柃价或超预期，养殖板块或迎来景气行情根据猪易数海榄雌据，1月30日生猪出栏均价33.66元田基麻属/公斤，较1月23日生猪出栏均价33.96元/公斤下跌0.88%。

根据涌益咨询数据，当前正处于疫情恐慌出栏，以及节前加速出栏阶段，供给有所放大。但当前猪价仍然处于33.66元/公斤的高位。

天风认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但 对应21年业绩水丝麻，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情 。生猪养殖盈利周期拉长，把握个股预期差重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度，预计2021年养猪企业绩有望同比增长。

① 牧原股份：优秀龙头，关注向下游延伸带来的增量机会

② 正邦科技：预期差大，估值低

③ 天邦股份：管理层优化，成本持续下降

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担!

风险提示：股市有风险，入市需谨慎

文章来源：研报院